Introducere
Fondurile de investiții alternative (FIA) din România ar putea fi înființate ca societăți cu răspundere limitată (SRL), conform unui proiect de lege inițiat de Ministerul Finanțelor, care este în curs de adoptare. Această modificare vizează atragerea de capital privat și simplificarea funcționării acestor fonduri, menținând în același timp supravegherea autorităților competente.
Reglementările actuale și modificările propuse
În prezent, FIA sunt reglementate prin Legea nr. 243/2019 și Legea nr. 74/2015. Acestea sunt definite ca „organisme de plasament colectiv, diferite de OPCVM, care atrag capital de la cel puțin doi investitori, în vederea plasării acestuia conform unei politici de investiții definite”. Conform legislației actuale, FIA destinate investitorilor profesioniști pot fi constituite doar ca societăți pe acțiuni (SA), fiind supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF).
Proiectul de lege prevede introducerea unei derogări, permițând astfel ca FIA să fie constituite și ca SRL, conform Legii societăților nr. 31/1990. Această schimbare este justificată prin reducerea costurilor administrative și facilitarea lansării de noi fonduri, în special în domeniile private equity și venture capital.
Noua categorie de investitori: semi-profesionali
O altă inovație adusă de proiectul de lege este introducerea unei noi categorii de investitori, denumită „semi-profesionali”. Aceștia nu sunt considerați investitori de retail, dar nici investitori profesioniști conform legislației europene. Investitorul semi-profesional trebuie să aibă o investiție minimă de 100.000 de euro, iar legea impune o declarație scrisă prin care acesta confirmă că este conștient de riscurile asociate investiției.
Investitorii semi-profesionali vor putea primi titluri de participare emise de FIA, administrate de administratori autorizați sau înregistrați la ASF. Această măsură vizează lărgirea bazei de investitori și facilitarea accesului la investiții mai sofisticate pentru persoanele cu resurse financiare mari, dar care nu îndeplinesc toate criteriile pentru statutul de investitor profesionist.
Sancțiuni pentru nerespectarea legislației
Proiectul de lege propune și creșterea amenzilor pentru administratorii de fonduri care încalcă legislația. Limita superioară a amenzilor va crește de la 5% la 8% din cifra de afaceri realizată în anul financiar anterior sancționării, în funcție de gravitatea faptei. Această măsură are rolul de a întări disciplina pe piața financiară, având în vedere extinderea accesului la FIA.
Procedura de adoptare
După adoptarea în Guvern, proiectul de lege va fi transmis Parlamentului României, unde va fi dezbătut și poate suferi modificări. Dacă va fi adoptat în forma propusă, noile reguli ar putea schimba semnificativ modul de funcționare al pieței fondurilor de investiții alternative din România, atât pentru administratori, cât și pentru investitori.
Concluzie
Implementarea acestor modificări ar putea transforma peisajul investițional din România, facilitând accesul la fonduri de investiții alternative pentru o gamă mai largă de investitori și sporind atractivitatea acestui sector.
