Impactul relațiilor dintre Kremlin și Casa Albă asupra economiei ruse
Administratorii fondurilor importante de investiții estimează că majoritatea activelor rusești vor rămâne inaccesibile investitorilor occidentali, în ciuda unor traderi „exotici” care pariază pe o apropiere între Moscova și Washington. Ameliorarea relațiilor diplomatice a generat speculații pe activele financiare legate de Rusia, inclusiv rubla, moneda Kazahstanului – tenge – considerată un indicator al rublei, și obligațiunile companiilor energetice rusești Gazprom și Lukoil.
În loc să se reîntoarcă la „goana după aur” în Rusia, care a fost izolată de sistemul financiar mondial în urma invaziei Ucrainei în 2022, jucătorii importanți din industrie prevăd o separare pe termen lung a unor părți cheie ale economiei ruse de investitorii străini. Gunter Deuber, director de cercetare la Raiffeisen Bank International, a subliniat că ar putea exista schimburi de active. „Încă există multe active ale Rusiei care sunt în Occident și active occidentale care sunt în Rusia. Un schimb de active ar fi acum un mod de reducere a riscurilor pentru ambele părți”, a afirmat acesta.
Recent, președintele Vladimir Putin a autorizat un fond speculativ din SUA, 683 Capital Partners LP, să cumpere titluri de valoare în companii rusești de la anumiți acționari străini. De asemenea, a permis vânzarea viitoare a acestora către două fonduri din Rusia, fără a mai necesita autorizarea din partea președintelui rus. Cu toate acestea, investitorii rămân îngrijorați, în special în legătură cu rublă, care s-a apreciat cu aproximativ 30% față de dolar în acest an, având cea mai bună evoluție printre monedele din țările emergente.
Investitorii nu se grăbesc să achiziționeze obligațiuni corporative în valută emise de firme rusești precum Gazprom, Lukoil și compania de îngrășăminte Phosagro. În schimb, s-au intensificat tranzacțiile cu obligațiuni suverane și monede din Uzbekistan și Kazahstan, țări vecine cu legături economice strânse cu Rusia. Brokerii din Asia Centrală, Orientul Mijlociu și America Latină, care au acces la piața rusă, își cresc ofertele pentru tranzacții legate de Rusia.
În același timp, decalajul dintre abordarea Europei față de Rusia și cea a SUA, sub conducerea lui Trump, ar putea complica speranțele de o tranzacționare mai dinamică a activelor afectate de sancțiuni, cum ar fi obligațiunile guvernamentale rusești. Petar Atanasov de la Gramercy Funds Management a menționat că atitudinea de prietenie între Moscova și Washington nu este împărtășită de majoritatea liderilor europeni.
Un obstacol major rămâne legislația rusă; în contextul sancțiunilor, Moscova a adoptat legi care restricționează deținerea de active și tranzacțiile părților din țările „neprietenoase”. Această combinație a transformat economia rusă, statul având acum un rol mult mai mare, iar Pavel Mamai de la ProMeritum Investment Management a afirmat că nu există indicii clare că Moscova se va deschide din nou. „Nu cred că piața rusă și piața internațională se vor amesteca în viitorul apropiat”, a conchis el.
