Atracția de fonduri externe
Ministerul Finanțelor a împrumutat 4,7 miliarde de euro de pe piețele externe printr-o emisiune de obligațiuni realizată pe 9 iulie 2025. Aceasta reprezintă una dintre cele mai importante operațiuni financiare pe piețele internaționale din ultimii ani. Suma totală împrumutată este cea mai mare din acest an.
Costurile de împrumut
Deși costurile de împrumut au înregistrat o scădere, acestea rămân semnificative. Marjele de risc au fost reduse cu 40 de puncte de bază pentru toate tranșele emise. România a reușit să se împrumute la un cost mai mic decât cel de pe piața secundară, fără a plăti o primă suplimentară pentru obligațiunile pe 5 ani în dolari și înregistrând prime negative pentru obligațiunile pe 10 ani și cele în euro.
Interesul investitorilor
Emisiunea a generat un interes considerabil, cu o cerere totală de peste 9,5 miliarde de dolari pentru tranșele în dolari și peste 4,5 miliarde de euro pentru tranșa în euro. Obligațiunile României au fost suprasubscrise de aproape 2,8 ori, cu participarea a peste 240 de investitori.
Strategia de finanțare externă
Această tranzacție face parte din strategia României de a se finanța extern în 2025, având scopul de a acoperi necesarul de finanțare și de a consolida rezervele de valută ale statului. Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a subliniat că succesul emisiunii reiterează încrederea investitorilor în capacitatea României de a implementa reformele necesare și de a corecta dezechilibrele economice.
Compoziția investitorilor
Investitorii au fost diversificați atât geografic, cât și din perspectiva tipurilor de entități. Pentru tranșele denominate în dolari, 76% dintre investitori au fost fonduri de active administrate privat, în timp ce pentru cele în euro, 67% au fost, de asemenea, fonduri de active administrate privat. Distribuția geografică a investitorilor pentru obligațiunile în dolari a fost majoritar din Europa de Vest, urmată de America.
Detalii despre emisiune
România a vândut obligațiuni în trei tranșe: 2 miliarde de dolari cu maturitatea de 5 ani, având un randament de 5,772% și o rată de dobândă de 5,750% pe an; 1,75 miliarde de dolari cu maturitatea de 10 ani, cu un randament de 6,642% și o rată de dobândă de 6,625% pe an; respectiv 1,5 miliarde de euro prin redeschiderea unei serii scadente în iulie 2039, cu un randament de 6,530% și o rată de dobândă de 6,750% pe an.
Concluzie
Operațiunea de împrumut a României pe piețele externe evidențiază atât interesul crescut al investitorilor, cât și provocările continue legate de costurile de împrumut, subliniind importanța menținerii unei strategii financiare solide în contextul economic actual.
